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La Orden del Ministerio de Economía y Hacienda de 17 de enero de 1995 autoriza al Director general del Tesoro y Política Financiera a emitir Deuda del Estado durante 1995 y enero de 1996, señalando los instrumentos en que podrá materializarse, entre los que se encuentran los Bonos y Obligaciones del Estado, y estableciendo las reglas básicas a las que su emisión ha de ajustarse, que son una prórroga de las vigentes en 1994. Las segundas vueltas subsiguientes a las subastas se mantienen como mecanismo de financiación del Tesoro Público, basado en una especial relación de colaboración con algunas entidades gestoras, en los términos previstos en la Orden de 24 de julio de 1991, y continúa abierta la posibilidad de poner en oferta emisiones que sean ampliación de otras realizadas con anterioridad.

Posteriormente, la Resolución de esta Dirección General de 20 de enero de 1995 reguló el desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado e hizo público el calendario de las subastas ordinarias para 1995 y el mes de enero de 1996. En su cumplimiento, es necesario fijar las características de los Bonos y Obligaciones del Estado que se pondrán en oferta en el próximo mes de junio de 1995 y convocar las correspondientes subastas.

Por otra parte, dado el volumen alcanzado por las emisiones de Bonos del Estado a tres y cinco años que se venía poniendo en oferta, a partir del mes de junio se considera conveniente su sustitución, iniciándose una nueva emisión de Bonos a tres años y reabriéndose la emisión de 25 de marzo de 1990, de Obligaciones del Estado al 12,25 por 100, con plazo de vida residual próximo a cinco años. Con la oferta de nuevos tramos de esta emisión hasta que la misma alcance un volumen similar al de las últimas emisiones de obligaciones, no se incrementará de forma innecesaria el número de referencias de la Deuda del Estado en circulación, al tiempo que se mejora la liquidez de la emisión en los mercados secundarios.

En consecuencia, en uso de las atribuciones contenidas en la Orden de 17 de enero de 1995,

Esta Dirección General ha resuelto:

1. Disponer en el mes de junio de 1995 las emisiones de Bonos y Obligaciones del Estado que se indican en el número 2 siguiente y convocar las correspondientes subastas, que habrán de celebrarse de acuerdo con lo previsto en la Orden de 17 de enero de 1995, en la Resolución de esta Dirección General de 20 de enero de 1995 y en la presente Resolución.

2. Características de los Bonos y Obligaciones que se emiten:

a) Emisión de Bonos del Estado a tres años:

Los Bonos que se emitan como resultado de la subasta que se convoca llevarán como fecha de emisión la de 15 de junio de 1995, se amortizarán por su valor nominal el día 31 de octubre de 1998 y el tipo nominal de interés pagadero por anualidades vencidas será el 9,90 por 100. Los cupones anuales vencerán el 31 de octubre de cada año, siendo el primero a pagar el de 31 de octubre de 1996.

b) Emisiones de Obligaciones del Estado:

El tipo de interés nominal anual y las fechas de emisión, amortización y de vencimiento de cupones serán los mismos que establecieron la Resolución de esta Dirección General de 23 de febrero de 1990, para la emisión de 25 de marzo de 1990 de Obligaciones del Estado al 12,25 por 100, con plazo de vida residual en la actualidad próximo a cinco años; la Resolución de 17 de octubre de 1994, para la emisión de 15 de noviembre de 1994 de Obligaciones del Estado a diez años al 10,0 por 100 y la Resolución de 18 de noviembre de 1993, para la emisión de 15 de diciembre de 1993 de Obligaciones del Estado a quince años al 8,20 por 100. El primer cupón a pagar por las Obligaciones que se emitan será, por su importe completo, el de 25 de marzo de 1996 en las Obligaciones al 12,25 por 100 y el de 28 de febrero de 1996 en las Obligaciones a diez y quince años, al 10,0 por 100 y al 8,20 por 100, respectivamente.

3. Dado que el plazo de vida residual de la emisión se aproxima al de los Bonos a cinco años, y no obstante lo previsto en el número 1 de la presente Resolución, los precios que se hagan figurar en las ofertas competitivas que se presenten para la emisión de 25 de marzo de 1990, de Obligaciones del Estado al 12,25 por 100, se expresarán en tanto por ciento del valor nominal con dos decimales, el último de los cuales habrá de ser 0 ó 5.

4. Los Bonos y Obligaciones que se emitan se pondrán en circulación el día 15 de junio próximo, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas en la Central de Anotaciones. Las Obligaciones que se emitan se agregarán, respectivamente, a las emisiones de 25 de marzo de 1990 al 12,25 por 100, 15 de noviembre de 1994 al 10,0 por 100 y 15 de diciembre de 1993 al 8,20 por 100, teniendo, en cada caso, la consideración de ampliación de aquéllas, con las que se gestionarán como una única emisión a partir de su puesta en circulación.

5. Existiendo la posibilidad de formular ofertas no competitivas en las subastas que se convocan, según se prevé en el apartado 1.b) de la Resolución de 20 de enero de 1995 de esta Dirección General, no existirá período de suscripción pública de la Deuda que se emite con posterioridad a la celebración de las subastas.

6. La Dirección General del Tesoro y Política Financiera no pagará comisión alguna de colocación por las suscripciones de Bonos y Obligaciones del Estado que se presenten, sea por cuenta propia o de terceros y aun cuando los presentadores sean las entidades y personas enumeradas en el apartado 5.9.2 de la Orden de 17 de enero de 1995. Las únicas peticiones de terceros que podrán presentar las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva o de Fondos de Pensiones y las Sociedades Gestoras de Carteras serán las que realicen para las Instituciones de Inversión Colectiva, los Fondos de Pensiones o las carteras que administren.

7. En el anexo de la presente Resolución, y con carácter informativo a efectos de la participación en las subastas, se incluyen tablas de equivalencia entre precios y rendimientos de los Bonos y Obligaciones del Estado cuya emisión se dispone, calculadas de acuerdo con lo dispuesto en el apartado 5.8.3 de la Orden de 17 de enero de 1995.

Madrid, 10 de mayo de 1995.-El Director general, Manuel Conthe Gutiérrez.

ANEXO

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para los Bonos del Estado a tres años, emisión 15-6-1995 al 9,90 por 100

(Subasta mes junio)

Precio / Rendimiento bruto (*)

94,00 / 10,828

94,05 / 10,809

94,10 / 10,790

94,15 / 10,771

94,20 / 10,752

94,25 / 10,733

94,30 / 10,715

94,35 / 10,696

94,40 / 10,677

94,45 / 10,658

94,50 / 10,639

94,55 / 10,620

94,60 / 10,602

94,65 / 10,583

94,70 / 10,564

94,75 / 10,545

94,80 / 10,527

94,85 / 10,508

94,90 / 10,489

94,95 / 10,471

(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado, emisión 25-3-1990, al 12,25 por 100

(Subasta mes junio)

Precio / Rendimiento bruto (*)

106,25 / 11,232

106,30 / 11,219

106,35 / 11,205

106,40 / 11,191

106,45 / 11,178

106,50 / 11,164

106,55 / 11,150

106,60 / 11,137

106,65 / 11,123

106,70 / 11,109

106,75 / 11,096

106,80 / 11,082

106,85 / 11,068

106,90 / 11,055

106,95 / 11,041

107,00 / 11,028

107,05 / 11,014

107,10 / 11,000

107,15 / 10,987

107,20 / 10,973

(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado a diez años, emisión 15-11-1994, al 10,0 por 100

(Subasta mes junio)

Precio / Rendimiento bruto (*)

95,0 / 11,371

95,1 / 11,353

95,2 / 11,334

95,3 / 11,316

95,4 / 11,298

95,5 / 11,279

95,6 / 11,261

95,7 / 11,242

95,8 / 11,224

95,9 / 11,206

96,0 / 11,187

(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.

Tabla de equivalencia entre precios y rendimientos para las Obligaciones del Estado a quince años, emisión 15-12-1993, al 8,20 por 100

(Subasta mes junio)

Precio / Rendimiento bruto (*)

81,0 / 11,336

81,1 / 11,318

81,2 / 11,301

81,3 / 11,283

81,4 / 11,266

81,5 / 11,248

81,6 / 11,231

81,7 / 11,214

81,8 / 11,196

81.9 / 11,179

82,0 / 11,162

82,1 / 11,145

82,2 / 11,128

82,3 / 11,111

82,4 / 11,093

82,5 / 11,076

82,6 / 11,059

82,7 / 11,042

82,8 / 11,025

82,9 / 11,008

83,0 / 10,992

(*) Rendimientos redondeados al tercer decimal.